Tasas, índices, cotización, cambio y commodities
Los debates sobre la entrada de Ucrania en la Otan, volvieron a ganar fuerza después de las elecciones de 2019 de Zelenski, actual presidente ucraniano, esto generó reacciones de Rusia y la convergencia de la guerra. El avance de los pelotones rusos sobre Ucrania, genero una reacción internacional de una serie de sanciones con posibles impactos a la economía Brasileña.
Con economías globalizas, los conflictos externos son cada vez más relevantes y refuerzan escenarios de inflación alta y tasas elevadas en países que no actúan directamente, con Brasil no es diferente y tiende a ser económicamente afectado, especialmente en este momento que la inflación y tasas ya están altas en el país.
Rusia es uno de los mayores productores de petróleo del mundo, posee capacidad para producir más de 10 millones de barriles por día. Con las primeras noticias del conflicto, los precios del petróleo se elevaron, llegando a los mayores niveles de los últimos siete años. El principal indicador inflacionario de Brasil (IPCA) los combustibles poseen el mayor peso (aproximadamente 4%, se suman la nafta, etanol y diésel). Esto significa que un aumento de 10% en el precio de la commodity, resulta en 0,4 puntos en el porcentaje del IPCA.
En un escenario de inflación, generalmente los Bancos Centrales, elevan sus tasas de intereses, solo que una situación de guerra, es singular, los BCs disminuyen estos aumentos buscando hacer la economía funcionar durante periodos de mayor recesión.
Antes del conflicto en Banco Central de Brasil, señalizó que disminuiría el ritmo del aumento en la tasa de intereses. Sin embargo, a pesar de los cambios de escenario, es posible que el BC mantenga los ajustes del primer semestre según previsto.
En un momento de tensiones de guerra y aversión al riesgo, el movimiento natural de los inversores, es salir de las Bolsas de países Emergentes, de activos de riesgo (a pesar de que la situación pueda ser relevante para las acciones de la Petrobras), inversión en dólar y oro aumentan, en la búsqueda por activos seguros
Mas allá de las cuestiones sobre petróleo, maíz y trigo.
Ucrania y Rusia juntas, corresponden a casi un tercio de las exportaciones globales de trigo (28%), un quinto de las exportaciones de maíz (18%) y más de la mitad es exportada (54%). El escenario de guerra puede impactar en la oferta global de estos activos, consecuentemente el valor de estos commodities, están en alta desde el inicio de este confronto armado.
Apenas 2% del trigo importado en Brasil tiene origen Ruso o Ucraniano. Según evaluación del Itaú BBA, podríamos enfrentar precios mas latos de importación, pero no la indisponibilidad.
Una posible interrupción rusa en el suministro de petróleo, sería capaz de reducir el PIB global en el 2022, de tan grade que es su representatividad en el mercado global. Según un reporte del banco suizo UBS, “Si los precios del petróleo suben a US$ 125 o más por dos trimestres seguidos, significaría en una retracción de 0,5% del PIB global”. En un escenario más extremo, para analistas del banco, la interrupción de suministro de petróleo ruso, aumentaría los premios de riesgo, disminuiría la expectativa de retorno global y podría desencadenar inestabilidad duradera para el mercado la equity.
En suma, cualquier situación de guerra se espera un aumento expresivo de los precios. Para algunos especialistas, todos estos factores apuntan para una sola dirección: los precios subirán o en la hipótesis más optimista, se mantendrán altos en los niveles actuales por algún tiempo.
Fuentes: Infomoney, Valor, Estadão